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上周兩融資金加速凈流出1652.19億元，其中周五單日凈流出規(guī)模創(chuàng)歷史單日第四高位。與此同時(shí)，股票ETF獲得顯著凈申購(gòu)，且以機(jī)構(gòu)資金為主，主要買入電子、通信、電新等板塊。北上資金活躍度回升但整體仍凈賣出，主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位繼續(xù)回落，全A 2026和2027年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)卻被同步上調(diào)。

券商披露研報(bào)指出，盡管杠桿資金快速去化，但股票ETF正加速成為市場(chǎng)階段性主要買入力量，托底幅度不斷加強(qiáng)。研報(bào)認(rèn)為，全A兩年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)反映機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力保持樂觀，非銀、建材、計(jì)算機(jī)、電子、化工等行業(yè)預(yù)測(cè)均被上調(diào)，為市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)基本面支撐。電子、醫(yī)藥板塊調(diào)研熱度居前，主動(dòng)基金上周主要加倉(cāng)通信、電子和有色。

研報(bào)認(rèn)為，在兩融大幅流出的背景下，ETF尤其是機(jī)構(gòu)ETF的持續(xù)凈申購(gòu)成為當(dāng)前最重要托底力量，顯示出專業(yè)機(jī)構(gòu)通過指數(shù)化工具堅(jiān)定布局優(yōu)質(zhì)板塊。這種資金結(jié)構(gòu)變化有利于市場(chǎng)保持韌性，電子、通信等高景氣賽道有望持續(xù)獲得增量資金支持，相關(guān)投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。